V posledních letech se ve světě financí stále častěji objevují pojmy jako udržitelnost, etika a odpovědnost. ESG investování, které bylo dříve okrajovým tématem, dnes formuje chování investorů, firem i regulátorů. Zůstává však otázka: jedná se o skutečný nástroj změny, nebo jen chytrý marketing?
Co vlastně znamená ESG?
Zkratka ESG představuje komplexní přístup k investování, který nezohledňuje pouze finanční ukazatele, ale také environmentální, sociální a řídicí faktory firem. To znamená, že se sleduje, jak společnosti ovlivňují životní prostředí (např. uhlíková stopa nebo využívání zdrojů), jak se starají o své zaměstnance, komunity a diverzitu, a jak transparentně a eticky řídí své vnitřní procesy. Tento širší pohled pomáhá investorům identifikovat firmy, které jsou připraveny nejen přežít, ale i prosperovat v měnícím se světě.
Proč roste zájem o ESG investice?
Zájem o ESG není jen módní trend, ale odpověď na zásadní společenské a ekonomické změny. Mladší generace investorů požadují, aby jejich peníze podporovaly firmy, které přispívají k řešení klimatických a sociálních problémů – ne aby je zhoršovaly. Regulační orgány, zejména v Evropské unii, navíc zavádějí přísná pravidla pro zvýšení transparentnosti a omezení tzv. greenwashingu – tedy falešného „zeleného“ obrazu bez skutečných změn. ESG tak přestává být jen nálepkou a stává se nezbytným standardem, kterému se firmy musí přizpůsobit, pokud chtějí zůstat relevantní a atraktivní pro investory.
Jaké výhody ESG přináší?
Investování do firem s pevnými ESG principy není jen otázkou dobrého pocitu – jde o strategický krok, který přináší i měřitelné výhody. Firmy zaměřené na udržitelnost se často lépe přizpůsobují novým regulacím a společenským očekáváním, což jim dává konkurenční výhodu. Transparentnost a etické chování snižují riziko poškození reputace, které může mít okamžitý dopad na hodnotu značky i akcií. Kvalitní ESG profily navíc zvyšují šanci na výhodnější financování, protože banky a investoři dávají přednost firmám s udržitelným přístupem.
Měření výkonnosti ESG investic
Pro lepší pochopení chování ESG investic na trhu je užitečné sledovat speciální indexy, jako je například MSCI ESG Selection. Tento index zahrnuje firmy s vysokým ESG skóre v rámci jednotlivých sektorů a slouží jako benchmark pro investory orientované na udržitelnost. Porovnání vývoje indexu MSCI ESG Selection s tradičním indexem MSCI World ukazuje, že udržitelně zaměřená portfolia mohou dosahovat velmi podobných výsledků jako širší trh. V období let 2010 až 2025 se oba indexy vyvíjely téměř identicky, přičemž ESG index pouze mírně zaostával. To naznačuje, že důraz na udržitelnost nemusí znamenat nižší výnosy a může být plně konkurenceschopný s běžnými investičními strategiemi.
Kumulativní výkonnost indexů – hrubé výnosy [USD]
Skepticismus a riziko greenwashingu
Navzdory těmto benefitům čelí ESG také oprávněné kritice. Největším problémem zůstává greenwashing – tedy situace, kdy se firmy prezentují jako ekologicky a společensky odpovědné, ale ve skutečnosti dělají jen minimum. Nejednotné metody hodnocení a rozdílné ratingy navíc vytvářejí zmatek a prostor pro manipulaci. Některé firmy mohou mít vysoké skóre u jedné agentury, zatímco jiné jim udělují nízké hodnocení, což investory často mate. Je proto nezbytné ESG hodnocení sjednotit a zajistit větší transparentnost, díky níž bude možné odlišit skutečné lídry od těch, kteří ESG využívají jen jako módní nálepku.
Kam ESG investování směřuje?
Debata o ESG balancuje mezi ideály udržitelnosti a realitou marketingových strategií. Na jedné straně je zde potenciál podporovat odpovědné firmy a snižovat rizika. Na druhé však přetrvává výzva, jak odstranit chaos v hodnocení a zabránit zneužívání ESG jako pouhé marketingové značky. Pro investory je dnes důležité přistupovat k ESG kriticky, hledat skutečné hodnoty a nespokojit se s povrchními nálepkami. Pokud bude tento koncept využit poctivě, může být klíčem k udržitelnějšímu a odpovědnějšímu ekonomickému systému, který spojí zisk s hodnotami.
* Údaje o minulých výnosech nejsou zárukou budoucích výsledků.
[1] https://www.msci.com/documents/10199/255599/msci-world-selection-index-usd-gross.pdf
Na kapitálových trzích obchoduje od roku 2002, kdy začal jako obchodník s komoditními futures. Postupně se přeorientoval na akciové trhy, kde řadu let spolupracoval s obchodníky s cennými papíry na Slovensku a v České republice. Zkušenosti má také s obchodováním na trzích zaměřených na pákové produkty, jako je forex a CFD, a jeho současnou novou výzvou je obchodování s kryptoměnami.
