Možnost nakupovat a prodávat cenné papíry mimo běžnou obchodní dobu může působit jako vítaná výhoda. Větší flexibilita však přináší rizika, kterým by měl investor rozumět ještě před zadáním pokynu.

Co je prodloužené obchodování

S vybranými cennými papíry lze obchodovat před otevřením hlavní seance v režimu pre-market i po jejím uzavření v rámci after-hours obchodování. Nejde o samostatný trh, ale o obchodování se stejnými aktivy za odlišných podmínek. Dostupné obchodní hodiny a cenné papíry závisejí na konkrétní burze a brokerovi.

Proč investoři obchodují mimo hlavní seanci

Prodloužené obchodování umožňuje reagovat na informace zveřejněné v době, kdy je hlavní seance uzavřena. Jde zejména o hospodářské výsledky společností, firemní oznámení, změny ratingů, makroekonomické údaje či geopolitické události. Rychlejší reakce však automaticky neznamená výhodnější obchod (více o rizicích spojených se snahou správně načasovat nákup se dočtete v našem předchozím článku).

Nižší likvidita komplikuje obchodování

Likvidita vyjadřuje, jak snadno lze cenný papír koupit nebo prodat bez výrazného vlivu na jeho cenu. Mimo hlavní seanci bývá na trhu méně účastníků i objednávek, takže pokyn může být proveden pouze částečně, za horší cenu, nebo vůbec. Toto riziko je nejvýraznější u akcií menších a méně obchodovaných společností.

Širší spread zvyšuje náklady

Nižší likvidita vede také k širšímu bid-ask spreadu, tedy rozdílu mezi nejvyšší nabízenou nákupní a nejnižší prodejní cenou. Investor proto může akcii koupit dráž nebo prodat levněji než během hlavní seance. Spread tak představuje nepřímý transakční náklad i v případě, že broker neúčtuje zvláštní poplatek.

Ceny mohou prudce kolísat

Menší počet objednávek způsobuje, že cenu může výrazně ovlivnit i relativně malý obchod. Prudké výkyvy se často objevují po zveřejnění výsledků společností, ale po otevření hlavní seance se může prvotní reakce zcela obrátit (jak postupovat při výraznějším poklesu investičního portfolia, přibližujeme v našem předchozím článku). Zobrazená cena navíc může zachycovat pouze poslední obchod a nemusí odpovídat úrovni, za kterou lze aktuálně nakoupit nebo prodat.

Tržní pokyn může překvapit

Tržní pokyn upřednostňuje rychlé provedení, ale nezaručuje výslednou cenu. Při nízké likviditě a širokém spreadu proto může vzniknout výrazný cenový skluz. Větší kontrolu nabízí limitní pokyn, u kterého si investor stanoví maximální nákupní nebo minimální prodejní cenu, přestože jeho provedení není zaručeno.

Podmínky se mezi brokery liší

Brokeři mohou nabízet rozdílné obchodní hodiny, podporovaná aktiva, typy pokynů i poplatky. Objednávka navíc může být aktivní pouze během konkrétní fáze a po jejím skončení automaticky zaniknout. Investor by si proto měl předem ověřit pravidla brokera i způsob provádění pokynů.

Kdy má prodloužené obchodování smysl

Tato možnost může být užitečná zejména pro zkušenější investory, kteří potřebují reagovat na konkrétní událost. Dlouhodobý investor však zpravidla nemusí jednat okamžitě po každé zprávě. Pokud se pro obchod rozhodne, měl by zkontrolovat likviditu, spread, typ pokynu a přijatelnou cenu, protože možnost obchodovat déle ještě neznamená, že je vždy rozumné ji využít.

Další investiční trendy a užitečné tipy naleznete v našich předchozích článcích na stránce AxilAcademy.