Investovanie nie je len o analýze čísel a grafov – rovnako dôležitá je aj psychológia. Emócie ako strach, chamtivosť, či nadmerná sebadôvera často vedú k iracionálnym rozhodnutiam, napríklad k unáhlenému predaju alebo impulzívnemu nákupu. Ak chcete investovať efektívne, je nevyhnutné pochopiť faktory ovplyvňujúce vaše postupy a osvojiť si techniky, ktoré pomáhajú predchádzať stratám.

Strach a chamtivosť

Vnútorné prežívanie je neoddeliteľnou súčasťou obchodovania a investovania, no keď prevezme kontrolu nad rozhodovaním, môže viesť k zbytočným stratám. Dve najvýraznejšie emócie, ktoré ovplyvňujú obchodníkov a investorov, sú strach a chamtivosť. Strach sa prejavuje najmä pri poklesoch trhu, keď obchodníci v panike predávajú svoje aktíva, aby zabránili ďalším finančným prepadom, no tým často len zbytočne realizujú stratu a prichádzajú o možnosť zotavenia trhu. Naopak, chamtivosť sa prejavuje v obdobiach rastu, keď investori podliehajú FOMO efektu[1] (strachu z premeškania príležitosti) a kupujú aktíva za premrštené ceny v nádeji na nekonečné zisky. Tento cyklus vedie k tomu, že ľudia často nakupujú draho a predávajú lacno, teda presne opačne, ako by mali.

Kontrola nad emóciami

Ako sa teda vyhnúť emocionálnemu obchodovaniu a investovaniu? Prvým krokom je mať jasný plán a držať sa ho bez ohľadu na krátkodobé výkyvy. Okrem toho diverzifikácia portfólia pomáha zmierniť riziko a znižuje pravdepodobnosť panických reakcií. Taktiež používanie stop-loss príkazov môže pomôcť automaticky obmedziť straty bez nutnosti emocionálnych volieb. Napokon, sebavzdelávanie a dlhodobý prístup sú kľúčom k tomu, aby ľudia na burze dokázali odolať impulzívnym reakciám a prijímali racionálne rozhodnutia.

Kognitívne skreslenia a ich vplyv na investície

Na rozhodovanie obchodníkov a investorov vplývajú aj ďalšie faktory, ako sú rôzne kognitívne skreslenia, ktoré vedú k chybným úsudkom, okrem obáv a chamtivosti. Medzi najbežnejšie patrí potvrdenie vlastného názoru (confirmation bias[2]), kedy hľadajú informácie, ktoré podporujú ich presvedčenia, a ignorujú tie, ktoré im odporujú, čo zvyšuje pravdepodobnosť nesprávnych rozhodnutí. Ďalším problémom je ukotvenie (anchoring bias[3]), pri ktorom sa obchodníci a investori príliš upnú na pôvodnú cenu aktíva a ignorujú aktuálne trhové podmienky, čo môže viesť k nevyužitiu príležitostí alebo predĺženému držaniu stratových aktív. K tomu sa pridáva aj nadmerná sebadôvera (overconfidence bias[4]), keď preceňujú svoje schopnosti predpovedať trh, čo môže viesť k nadmernému obchodovaniu a rizikovým rozhodnutiam bez dostatočnej analýzy.

Prekonanie kognitívnych prekážok

Ako sa dá minimalizovať vplyv týchto skreslení? Najlepším riešením je kritické myslenie a neustála sebareflexia. Je dôležité zámerne vyhľadávať protichodné názory, analyzovať informácie z rôznych zdrojov a byť si vedomý vlastných predsudkov. Pravidelné prehodnocovanie otvorených obchodných pozícií a investícií na základe aktuálnych dát, a nie emócií, či minulých rozhodnutí, pomáha zachovať si objektívny pohľad. Predsa len uznanie, že nikto nedokáže dokonale predvídať trh, môže investorov ochrániť pred nadmernou sebadôverou a impulzívnymi krokmi.

Prečo pociťujeme stratu intenzívnejšie ako zisk?

Okrem spomínaných emocionálnych a psychologických vplyvov sa kľúčovým zistením pri investovaní stáva aj výskum A. Tverskyho a D. Kahnemana, ktorý dokazuje, že bolesť zo straty 100 eur je približne dvojnásobne silnejšia ako radosť zo zisku rovnakej sumy[5]. Ľudia totiž vnímajú stratu oveľa intenzívnejšie ako zisk, pričom tento psychologický fenomén sa nazýva averzia k strate (loss aversion[6]). Typickým prejavom loss aversion je, že trhový účastníci sa príliš dlho držia klesajúcich aktív v nádeji, že sa ich hodnota jedného dňa vráti na pôvodnú úroveň. Namiesto toho, aby uznali chybu a presunuli kapitál do výnosnejších príležitostí, zotrvávajú v stratových pozíciách a prichádzajú o ďalšie možnosti rastu. Naopak, pri ziskových investíciách často volia predčasný predaj z obavy, že prídu o profit, hoci by aktívum mohlo ďalej rásť.

Cesta k disciplíne

Ako sme už podotkli, investičný úspech závisí nielen od výberu správnych aktív, ale aj od disciplíny a kontroly emócií. Kľúčom dlhodobého úspechu je mať jasný plán, ktorý definuje ciele, časový horizont a stratégiu riadenia rizika, čím sa minimalizuje vplyv impulzívnych rozhodnutí na základe strachu, či chamtivosti. Dôležité je tiež zachovať pokoj pri trhových výkyvoch, pretože volatilita je prirodzenou súčasťou obchodovania a investovania. Taktiež netreba zabúdať, že vzdelávanie a dlhodobý prístup sú nevyhnutné na zvládnutie psychologických výziev. Čím viac budete rozumieť trhom, tým lepšie dokáže predvídať a kontrolovať svoje emocionálne reakcie.

[1] https://www.investing.com/analysis/how-to-invest-and-defy-our-fear-of-fomo-200577614

[2] https://www.investopedia.com/terms/c/confirmation-bias.asp

[3] https://www.investopedia.com/terms/a/anchoring.asp

[4] https://www.investopedia.com/overconfidence-bias-7485796

[5] https://psych.fullerton.edu/mbirnbaum/psych466/articles/Tversky_Kahneman_JRU_92.pdf

[6] https://www.investopedia.com/terms/l/loss-psychology.asp