Pohyb mien dokáže pri investovaní ovplyvniť výsledok viac, než sa na prvý pohľad zdá. Ak smerujete do zahraničných aktív, oplatí sa rozumieť aj tomu, ako môže kurz eura a dolára nenápadne meniť hodnotu vašich výnosov.

Čo je menové riziko

Menové riziko vzniká vtedy, keď investor investuje v inej mene, než v akej bežne míňa alebo plánuje svoje finančné ciele. Pre slovenského investora to často znamená investovanie do amerických aktív v dolároch, zatiaľ čo jeho domáca mena je euro. Výsledok preto nezávisí len od rastu samotnej investície, ale aj od kurzu EUR/USD.

Ako kurz eura a dolára vplýva na výnos

Predstavme si investora, ktorý vloží 1 000 eur do ETF obchodovaného v dolároch. Eurá zamení za doláre, nakúpi fond a po roku ETF vzrastie. Až pri spätnom prepočte do eur sa však ukáže skutočný výsledok. Ak dolár posilnil, výnos môže byť ešte vyšší. Ak oslabil, časť zhodnotenia sa vytratí. Tento jednoduchý príklad ukazuje, že pri zahraničných investíciách nerozhoduje len výkon ETF, ale aj kurz meny.

Kedy je menové riziko väčší problém a kedy menší

Význam menového rizika závisí od viacerých faktorov. Dôležitý je najmä investičný horizont, pričom pri krátkodobom investovaní môžu kurzové výkyvy ovplyvniť výsledok výraznejšie, kým dlhodobom sa ich efekt často zmierňuje. Rolu hrá aj typ aktíva, veľkosť expozície voči cudzej mene či pravidelnosť investovania. Investor, ktorý investuje priebežne, nakupuje pri rôznych kurzoch a tým prirodzene znižuje riziko zlého načasovania (ak vás zaujíma, ako funguje postupné investovanie v praxi, viac sa o tejto téme môžete dočítať v našom predošlom článku).

Menové riziko pri ETF a fondoch

Pri ETF a fondoch je dôležité rozlišovať medzi menovo zabezpečenými a nezabezpečenými produktmi. Označenie „currency hedged“ znamená, že správca sa snaží obmedziť vplyv kurzových výkyvov. Výnos tak viac odráža samotný výkon trhu a menej pohyb meny. Takéto riešenie však môže zvyšovať náklady. Pri nezabezpečených fondoch investor znáša menové riziko naplno. Zároveň platí, že mena fondu ešte automaticky neznamená, že menové riziko zmizlo. Rozhodujúce sú najmä podkladové aktíva.

Dá sa menové riziko nejako znížiť?

Menové riziko sa nedá vždy úplne odstrániť, no dá sa zmierniť. Pomôcť môže diverzifikácia medzi rôzne regióny a meny, pravidelné investovanie aj dlhší horizont (ak vás zaujíma, ako pristupovať k rozloženiu investícií v praxi, viac sa o tejto téme môžete dočítať v našom predošlom článku). V niektorých prípadoch dáva zmysel aj výber menovo zabezpečených produktov. Pre bežného investora je však najdôležitejšie menové riziko pochopiť a primerane ho zohľadniť, nie sa ho za každú cenu snažiť eliminovať.

Najčastejšie chyby investorov

Častou chybou je sledovanie len výnosu aktíva bez toho, aby investor vnímal výsledok po prepočte do domácej meny. Ďalším omylom je predstava, že fond obchodovaný v eurách automaticky neznamená menové riziko, hoci podkladové aktíva môžu byť stále naviazané na dolár či iné cudzie meny. Investori tiež často zbytočne panikária pri krátkodobých výkyvoch kurzu alebo automaticky predpokladajú, že menové zaistenie je vždy lepšie. V praxi však záleží od cieľa investora, horizontu aj nákladov produktu.

Na čo sa zamerať pri zahraničných aktívach

Pred investovaním do zahraničných aktív je dobré položiť si niekoľko otázok: V akej mene budem peniaze v budúcnosti potrebovať? Investujem na pár rokov alebo na desaťročia? Rozumiem tomu, voči akej mene nesiem reálne riziko? A chcem menové výkyvy akceptovať, alebo ich radšej obmedziť? Odpovede na tieto otázky pomáhajú robiť premyslenejšie rozhodnutia.

Menové riziko s nadhľadom

Pri zahraničnom investovaní nerozhoduje len výkon akcie, ETF alebo fondu, ale aj vývoj meny. Menové riziko preto netreba ignorovať, no ani sa ho netreba automaticky báť. Dôležité je rozumieť tomu, ako funguje a ako zapadá do celkovej investičnej stratégie. Investor, ktorý to pochopí, sa dokáže na svoje výnosy pozerať realistickejšie a s väčším nadhľadom.

Pre ďalšie investičné trendy a užitočné tipy si pozrite naše predchádzajúce články na stránke AxilAcademy.