Možnosť nakupovať a predávať cenné papiere mimo bežných burzových hodín môže pôsobiť ako vítaná výhoda. Väčšia flexibilita však prináša riziká, ktorým by mal investor rozumieť ešte pred zadaním pokynu.

Čo je predĺžené obchodovanie

S vybranými cennými papiermi možno obchodovať pred otvorením hlavnej seansy v režime pre-market aj po jej zatvorení v rámci after-hours obchodovania. Nejde o samostatný trh, ale o obchodovanie s rovnakými aktívami za odlišných podmienok. Dostupné hodiny a cenné papiere závisia od konkrétnej burzy a brokera.

Prečo investori obchodujú mimo hlavnej seansy

Predĺžené obchodovanie umožňuje reagovať na informácie zverejnené v čase, keď je hlavná seansa zatvorená. Ide najmä o hospodárske výsledky spoločností, podnikové oznámenia, zmeny ratingov, makroekonomické údaje či geopolitické udalosti. Rýchlejšia reakcia však automaticky neznamená výhodnejší obchod (viac o rizikách spojených so snahou správne načasovať nákup sa dočítate v našom predchádzajúcom článku).

Nižšia likvidita komplikuje obchodovanie

Likvidita vyjadruje, ako ľahko možno cenný papier kúpiť alebo predať bez výrazného vplyvu na jeho cenu. Mimo hlavnej seansy býva na trhu menej účastníkov aj objednávok, takže pokyn sa môže vykonať iba čiastočne, za horšiu cenu alebo vôbec. Toto riziko je najvýraznejšie pri akciách menších a menej obchodovaných spoločností.

Širší spread zvyšuje náklady

Nižšia likvidita vedie aj k širšiemu bid-ask spreadu, teda rozdielu medzi najvyššou ponúkanou nákupnou a najnižšou predajnou cenou. Investor preto môže akciu kúpiť drahšie alebo predať lacnejšie než počas hlavnej seansy. Spread tak predstavuje nepriamy transakčný náklad aj v prípade, že broker neúčtuje osobitný poplatok.

Ceny môžu prudko kolísať

Menší počet objednávok spôsobuje, že cenu môže výrazne posunúť aj relatívne malý obchod. Prudké výkyvy sa často objavujú po zverejnení výsledkov spoločností, no po otvorení hlavnej seansy sa môže prvotná reakcia úplne obrátiť (ako postupovať pri výraznejšom poklese investičného portfólia, približujeme v našom predchádzajúcom článku). Zobrazená cena navyše môže zachytávať iba posledný obchod a nemusí zodpovedať úrovni, za ktorú možno aktuálne nakúpiť alebo predať.

Trhový pokyn môže prekvapiť

Trhový pokyn uprednostňuje rýchlu realizáciu, ale negarantuje výslednú cenu. Pri nízkej likvidite a širokom spreade preto môže vzniknúť výrazný cenový sklz. Väčšiu kontrolu ponúka limitný pokyn, pri ktorom si investor určí maximálnu nákupnú alebo minimálnu predajnú cenu, hoci jeho vykonanie nie je zaručené.

Podmienky sa medzi brokermi líšia

Brokeri môžu ponúkať rozdielne obchodné hodiny, podporované aktíva, typy pokynov aj poplatky. Objednávka môže byť navyše aktívna iba počas konkrétnej fázy a po jej skončení automaticky zaniknúť. Investor by si preto mal vopred overiť pravidlá brokera aj spôsob vykonávania pokynov.

Kedy má predĺžené obchodovanie zmysel

Táto možnosť môže byť užitočná najmä pre skúsenejších investorov, ktorí potrebujú reagovať na konkrétnu udalosť. Dlhodobý investor však spravidla nemusí konať po každej správe okamžite. Ak sa pre obchod rozhodne, mal by skontrolovať likviditu, spread, typ pokynu a prijateľnú cenu, pretože možnosť obchodovať dlhšie ešte neznamená, že je vždy rozumné ju využiť.

Pre ďalšie investičné trendy a užitočné tipy si pozrite naše predchádzajúce články na stránke AxilAcademy.